证券之星消息，2024年1月4日英杰电气(300820)发布公告称Aspoon沈宇峰、博时基金管理有限公司何坤、天治顾申尧、湍团资产张志强、万家崔逸凡 黄之豪、沃珑港投资刘金磊、西部利得陈保国、湘楚资产刘骏阳、新华基金陈磊 赵强、鑫恒基金史彬、信泰人寿吴建明、行必达资本王剑彬、财通资管李晶、兴业自营陈俊哲、一塔资本李玮、易川资产冯强、易米基金黄晓峰 孙会东、益和源投资魏炜、银河基金韩晶 李一帆 施文琪、永赢基金卢丽阳、友邦保险王靖瑄、于翼投研张亚辉、源乐晟吴雨哲、川投集团王强彬、远信投资袁迦昌、云禧投资龙华明、长城财富胡纪元 江维、长江养老高观朋、长江资管向志辉 严艺鸣 诸勤秒、长盛基金吴达、长信基金周鸿博、招商基金文雨 邹成、浙商证券资管邵杰邦、浙商自营邓永康、创金合信基金王先伟、正圆投资戴旅京、中金资管陈俊 李梦遥 朱剑胜、中泰自营李硕文 毛晶晶、中信保诚郭雨涵 孙浩中 王睿、中银基金杨雷、中银证券资管刘航 王瑾 张丽新、朱雀基金陈亚博 赵晗泥、紫阁投资滕兆杰、淳厚基金杨煜城、大家资产徐博、淡水泉曹翘楚、德邦证券资产管理有限公司张东水、鼎锋资产汪伟、东方证券崔洋、nb 公募王寒、东海基金戴能、东海资管席红辉 张昊、东吴基金谭菁 张浩佳、东吴证券罗悦 韦译捷 周尔双、东吴自营彭翔远、东证融汇资管刘迪 刘俊、东证资管蒋蛟龙、非马投资李方勇 鲁长剑、枫润资产程岽、峰境基金潘峰、Octorivers陆忆天、蜂巢基金王泷皓、复星保德信李心宇、富国基金林浩祥、富兰克林邓普顿孙通、光大保德信黄波 林晓枫、光证资管郭冲冲、广发资管刘夕黎 于洋、国君资管陈思靖 肖凯 张欣、国投瑞银基金钟婷霞、海富通基金黄强 刘海啸、Rays Capital张彦琨、海南乘果私募基金沈梦晶、禾永投资马正南 张文乾、恒越基金陈思远 赵小燕、弘尚资产肖莹 张骏、红杉 PIPE闫慧辰、泓德李昕阳 孟焱毅、厚葳基金焉娇、华宝基金石坚 贺喆 卢毅、华创自营巩加美、华富基金薛辉蓉、百年资产蒋捷、华润元大基金哈含章、华商基金张狄龙 胡中原、华泰保兴朱恒栋、华泰证券资管蒋煜卿、华泰自营李锋、华夏马新凯 温鑫宇、华夏未来资本管理有限公司丁鑫、华兴资管高思雨、汇泉曾万平 周晓东、汇添富基金沈若雨、北京东方睿石投资管理有限公司唐谷军、嘉合基金郑伟豪、嘉实基金王贵重 谢泽林、交银康联郭昊 周捷、交银施罗德司正烝、金元顺安王思远、进门财经林曼莎、景林孙玮、景顺长城梁荣 刘龙威、九泰基金赵万隆、玖鹏资产窦金虎、北京暖逸欣私募基金管理有限公司叶成伟、聚鸣唐权喜、雷钧资产杨建标、明河投资卢尧之、纳轩投资金欣荻、南华基金衡攀宇 刘斐 徐超、南京璟恒薛栋民、南京自营靳树芳、农银人寿曾文传、鹏华基金李可颖 李韵怡、平安资管王晶、碧云资本高新宇、秋晟资产钮舒越、趣时资产古建军 滕春晓、筌笠资产李翔宇、人保资产刘洋 吴若宗、融通基金刘安坤、瑞达基金杜宇、厦门中略投资张祖良、善达投资施筠逸、上海博笃投资管理有限公司叶秉喜、上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)赵超、博鸿资产蔡成吉、上海禧弘私募基金管理有限公司谢宁宁、上银基金施敏佳、上证资管张钊溧、深圳大道至诚投资管理合伙企业(有限合伙)蔡天夫、拾贝投资季语、太保资产陈永亮、泰达宏利孟杰、泰康周昊 李晓金、天风资管殷成钢、天弘张磊于2024年1月3日调研我司。

具体内容如下：

问：请简要介绍一下公司 2023 年的经营情况。

答：从 2023 年前三季度披露的业绩情况以及 2023 年第四季度运营情况来看，公司 2023 年整体经营情况还是不错的，截止到 2023 年 12 月 25日，公司初步统计 2023 年新增订单约 26 亿元，同比去年新增订单 24 亿元(包含子公司)的体量是增长的，其中光伏行业中单晶订单同比增长，多晶订单同比下降，光伏电池片为 2023 年新增业务，属于完全的增量，光伏行业总体订单同比去年为持平略增状态。半导体等电子材料行业订单同比有 40%多的增长，2023 年射频电源订单约 1亿元。射频电源在 2023 年第四季度的量产为这个行业的增长做了主要贡献。碳化硅行业的订单也是增长比较多的，最近三年连续快速增长。子公司英杰新能源的订单(充电桩和储能订单)与去年同比略有上涨，其他行业订单(包括钢铁冶金、玻璃玻纤等二十多个细分行业)同比去年也是增长的。2023 年度刚刚结束，公司的订单数据、业绩数据还需要相关部门的最终统计，公司将严格按照信息披露监管规则进行披露。

问：请公司在硅片硅料的电源应用上是否有新技术电源？

答：公司在硅料硅片设备的电源技术上一直在不断优化、改进完善中，技术也经历了几次升级。目前公司在部分客户的海外项目上有应用新技术的电源。第一时间了解客户的设备升级带来的电源需求变化，是公司长期以来和客户密切合作形成的一个优势，有利于公司尽早做新电源的研发。

问：请介绍一下公司在光伏电池片电源领域的主要竞争对手以及公司的主要竞争优势在哪里？请公司怎么看待光伏电池片设备电源的竞争格局，以及公司在这个领域的主要客户有哪些？

答：光伏电池片的竞争对手主要集中在深圳、上海、江苏等地区，经常参与项目投标的大概有七八家，目前主要是TOPCON 行业在上量，用的是溅射电源，市场竞争还是比较激烈的。公司产品的优势主要体现在电源性能的稳定性上，2023年 10 月份开始，公司的订单开始逐步放量，全年有 4000 万左右的电池片行业订单，主要客户在北京、深圳还有江苏，另外还有一些客户在对公司的电源进行测试，公司还和行业代理商有合作，他们面对的客户更多，将来这些客户也可能向公司直接采购电源，成为公司的直接客户。

问：请电池片行业的技术路线之争在公司层面是如何表现的？

答：公司在电池片行业也要做到不同技术路线设备适配电源的全面覆盖，目前量产的是 TOPCON 行业的溅射电源。HJT以及其他技术路线的设备电源，目前还处于研发测试阶段，和一些客户正在进行合作。比如 HJT 现在还是在一个降本阶段，所以目前并没有大规模的上设备，国产电源的需求目前相对少一点，HJT 看明后年能否达到上量的条件，还需要根据下游企业技术进步的情况来判断，公司作为上游的电源供应商，最主要的还是把国产替代电源拿出来，性能上达到国外产品的指标，得到客户的认可。

问：请电池片电源的确认周期是多久？ 请电池片电源订单是和设备制造商还是电池片生产厂商签订？

答：光伏电池片行业目前客户为设备制造商，合同也刚刚起量，大多数还没有确认销售收入，初步估计确认周期在六个月左右。

问：请半导体射频电源的价值量如何？

答：按照目前行业分析师分析报告给出来的数据，占设备价值量的 10-15%左右，可以考虑取中位数 12%左右做测算。

问题 7公司现在和中微的合作主要在刻蚀机射频电源供应上，请问这种供应有排他性吗？

射频电源从前期研发到现在的研发成功，应该说和中微的大力协助是密不可分的，中微给公司提供了很多射频电源研发成功的条件，所以公司目前的刻蚀机射频电源供应的主要是中微，其他刻蚀机设备商将来是否能成为公司的客户，还需要看后面的情况，比如刻蚀机的国内需求状况，射频电源技术的突破情况等。从目前情况看，公司技术上有了突破，同时也有量产能力，其他厂商也有国产替代的需求。

问：请不同类型的射频电源的价格差异大吗？价格如果有差异，主要是因为什么造成的？

答：不同设备上用的射频电源是不一样的，比如刻蚀机上就有多个机台不同类型的射频电源，技术难度是不一样的，成本也是不一样的。功率的大小、频率的高低都会造成价格上的差异。射频电源也用于不同的行业，除了半导体设备，还有光伏电池片、真空行业以及科研院所的设备上，参数要求也不一样，价格上也不一样。公司主要是在成本端进行定价考虑，单台几万到几十万价格不等。

问：请公司射频电源的产能规划如何，未来更大量产有产能压力吗？

答：射频电源产能其实是公司的一个优势。目前客户和公司合作的意愿比较强烈，主要原因之一是公司在技术上取得了突破，产品的性能达标、品质稳定；另一个原因是公司的量产能力相较其他公司有自身优势，公司新建的射频电源洁净车间已经投入使用好几个月了，目前已经进入了相对繁忙的工作状态。最近公司计划再加一条射频电源的生产线，以满足后期可能进一步放量的生产需求，如果后期还需要继续扩大生产线，公司也完全有能力做更大的产能扩建，生产场地和需要匹配的各类人员都是有保障的。

问：请碳化硅设备电源的市场空间如何？

答：这个行业的电源其实也是进口替代来的，长晶炉和外延炉的电源公司都在供应，行业的主要设备厂商大多数是公司的客户。这个行业起量也是比较快的，2021 年公司在这个行业的订单大概是 3000 多万，2022 年达到 7000 万左右，到 2023 年已经增长到 9000 多万了，实现了连续三年的快速增长。

英杰电气(300820)主营业务：从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备,以及新能源汽车充电桩站的研发、生产与销售。

英杰电气2023年三季报显示，公司主营收入11.32亿元，同比上升46.79%；归母净利润2.8亿元，同比上升34.39%；扣非净利润2.75亿元，同比上升41.51%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入4.89亿元，同比上升52.92%；单季度归母净利润1.17亿元，同比上升35.91%；单季度扣非净利润1.16亿元，同比上升45.23%；负债率49.47%，投资收益572.13万元，财务费用-259.7万元，毛利率39.42%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为68.27。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4415.96万，融资余额增加；融券净流出145.31万，融券余额减少。

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